今日，上证指数全天高位震荡，大消费反攻，聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）收涨超2%，连续第二日反弹，全天成交额超2400万元！热门成分股中，周大福涨超15%，老铺黄金涨6%，泡泡玛特、安踏体育、李宁涨超2%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
A股规模领先的消费ETF汇添富（159928）亦涨超1%，全天成交额超2.2亿元！最新规模超153亿元同类领先！热门股多数飘红：海南橡胶涨超4%，牧原股份涨超2%，养元饮品、正邦科技涨超1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
据报道，当地时间6月11日，第23届国际足联世界杯在墨西哥城体育场开幕。本届世界杯在美国、加拿大和墨西哥的16座城市举行，是史上首次由三个国家联合举办的世界杯。美加墨世界杯首次扩军至48支球队参赛，共将上演104场绿茵对决。华创证券认为，世界杯观赛经济相关链条受益确定性最强，包括体彩、内容分销、社媒流量转化、部分即时零售与场景消费。
据报道，贵州茅台2025年度股东会于6月11日下午召开，林园投资董事长林园表示，“这次参加股东会是我持有贵州茅台股票以来，心情最好的时候，因为分红派息又创了历史新高。”林园一如既往地看好贵州茅台发展。他认为，受供需不平衡影响，茅台酒后面肯定还会涨价。“我既不加仓，也不减仓，就放在那儿，至少20年都不会卖。”他认为，从财务指标观察，茅台酒的生意模式是最好的。
业绩方面，周大福珠宝集团6月11日公布2026财政年度全年业绩。数据显示，2026财年营业额同比增长5.3%至943.98亿港元，股东应占溢利同比增长52.2%至90.04亿港元。
政策持续支持大消费板块。6月1日，有关部门启动2026年“服务消费季”活动。将贯穿全年举办160余场特色服务消费促进活动，培育场景丰富、层次分明、覆盖广泛的服务消费促进活动体系，进一步释放服务消费潜能。6月2日，有关部门正式下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，同比增长10.6%。预计全年共安排补贴资金约1100亿元。明确由卫生健康部门负责审核发放，每季度至少集中发放一批。
【复苏与通胀共振，食饮把握四条投资主线】
中国银河证券指出，26H1整体复苏力度较弱，但大众品明显改善。从整体来看，食品饮料行业25Q4与26Q1合计收入同比-4.3%，归母净利润同比-12.3%，基本面仍然承压，但跌幅环比25Q3略有收窄；对应行业指数年初以来下跌9%，仍跑输大盘，但排名从去年第31上升至今年第23。从结构来看，白酒行业去库存是今年食品饮料整体表现较弱的主要因素，实际上大众品业绩已明显改善，并呈现“传统消费改善、新消费内部轮动”的特征。
展望26H2，复苏与通胀共振，把握四条结构性主线。展望下半年，预计内需复苏节奏仍然偏温和，部分行业去库存动作持续但接近尾声，同时输入性通胀导致成本端压力逐渐显现。基于此，判断下半年仍然呈现结构性行情，建议把握四条主线。不同于市场担忧PPI能否向CPI传导，中国银河证券认为部分龙头企业可通过推出新品、优化费用等方式应对成本压力。
主线一：成本压力尚不明显，且有较多α逻辑的板块。关注零食量贩、新鲜零食、食药同源与速冻食品，本身具备品类或渠道扩张逻辑，收入端有望较快增长，同时核心原料价格仍下行或者结构相对分散，预计利润亦较快增长。
主线二：成本上涨背景下，有较好顺价逻辑的板块。关注基础调味品、乳制品与啤酒，参考历史经验有望通过竞争趋缓与品类升级等措施对冲成本压力，从而在收入修复的同时保持净利率平稳。
主线三：成本压力已充分体现，关注饮料后续修复节奏。因原油与pet瓶片成本压力影响，市场已下修未来2年的盈利判断与估值，我们认为当前股价已经较为充分地反映了成本压力，后续待原油高位回落后，若叠加需求改善，有望先后实现估值与业绩双重修复。
主线四：白酒供给继续出清，但市场预期有望先行。预计26H2行业动销在低基数背景下有望改善，但恢复速度或仍然较慢，渠道库存仍需去化，但市场预期有望先行。参考上一轮周期底部阶段，行业动销与批价同比跌幅收窄，估值与基金持仓比例均已经调整至历史底部，市场对业绩压力预期较为充分，资金面改善推动板块估值率先修复。（来源：中国银河证券20260611《复苏与通胀共振，把握四条投资主线》）
【茅台加速完成回购，关注板块防御性】
白酒方面，茅台加速回购稳定股价、洋河产品瘦身架构精简。茅台5月回购进程加速以托底稳信心。公司5/27完成30亿元自有资金股份回购，本次回购25年11月首次披露，累计回购218.86万股（占总股本0.17%），5/28完成注销。单5月回购金额约14.79亿元，占本轮计划回购金额一半。这是继24年首轮60亿元回购注销后的第二轮回购，构成“回购+分红+大股东增持”的立体化股东回报体系。
洋河产品聚焦、架构精简、库存有效去化。（1）产品：25年以来精简约700个SKU，第七代海之蓝25年完成省内新老品切换，26年逐步在省外铺开，水晶梦深耕宴席市场，M6+赋能团购，M9聚焦南京苏州市场。（2）库存：主销品社会库存已降至峰值近一半。（3）渠道：目前渠道价差和利润得到修复。（4）组织：多品牌营销公司整合成14个战区，事业部、办事处大幅缩减以提高效率。考虑农历错期，端午动销可能仍将承压，预计6月中下旬进入动销低基数阶段。建议关注618平台补贴和名酒批价走势。（来源：天风证券20260609《茅台加速完成回购，关注板块防御性》）
消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近67%，其中4只白酒龙头股共占比近30%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、东鹏饮料（3%）和海大集团（3%）（数据截至：2025/5/6）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。
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数据：截至2026/1/30
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