贵州振华风光半导体股份有限公司（证券代码：688439，证券简称：振华风光）于近日发布公告，就上海证券交易所科创板公司管理部发出的《关于贵州振华风光半导体股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函[2026]0205号）相关问题进行了回复。公告披露了公司在会计差错更正、经营业绩、应收账款、存货、固定资产、关联交易、期间费用、商誉减值及募投项目等方面的详细情况。
会计差错更正与业绩波动
公告显示，振华风光2025年营业收入为77,162.30万元，同比下降23.10%；归母净利润17,004.08万元，同比下降40.90%。值得注意的是，公司因客户A退货事项进行了会计差错更正，导致2024年度多计营业收入5,969.61万元、多计归母净利润3,483.75万元，分别占当期相应指标的5.62%、10.80%。更正后，2025年营业收入、归母净利润调增幅度分别为8.50%、25.82%。
客户A退货的背景是2023年-2024年国内外形势变化导致其生产计划调整，双方于2024年末签订合同变更协议约定部分产品退货，后于2025年1月签订补充协议暂停执行，最终以实际退货确认单为准。公司表示，当时判定退货具有不确定性，但鉴于实物已于2025年1月以前陆续收到，应作为资产负债表日后调整事项在2024年度进行账务处理，采用追溯重述法进行更正符合企业会计准则。
2023-2025年度，公司销售退回金额分别为-134.31万元、-11,284.06万元、-2,818.97万元，对收入的影响分别为-16.53万元、-5,835.05万元、-1,782.62万元。其中，客户A是主要退货方，2024年退货金额达-5,967.44万元，占对应收入比例为-5.99%。
经营业绩下滑与应对措施
近三年，振华风光营业收入持续下滑，2023年至2025年分别为12.97亿元、10.03亿元、7.72亿元，同比变动幅度分别为66.54%、-22.64%、-23.10%；毛利率也从2023年的74.50%降至2025年的60.45%。公司称，收入下滑主要原因是行业需求阶段性调整、市场竞争加剧及产品价格下降。2023-2025年，特种集成电路平均售价分别为860.90元/块、759.90元/块、527.48元/块，单位产品售价持续下降。
针对业绩下滑，公司采取了一系列应对措施：优化产品结构，加速高端迭代，重点布局高速ADC芯片、系统集成封装电路等高端产品；深化特种领域与民用市场双轮布局，拓宽市场边界；优化订单与产销节奏，改善收入结构；强化市场深耕能力，持续挖掘增量；优化应收与经营风控，保障营收足额落地。
2026年一季度，公司业绩继续承压，营业收入1.37亿元，同比下滑27.45%；归母净利润-1,342.89万元，同比下滑166.86%。公司解释，一季度业绩亏损主要受行业需求回落、产品验收周期较长导致销量减少，部分产品持续降价，以及应收账款账龄增加导致信用减值损失同比增加等因素影响。
应收账款与存货风险
截至2025年末，振华风光应收账款余额142,448.45万元，占总资产比重25.41%，累计计提坏账准备11,384.58万元。1年以上应收账款账面余额占比达47.26%。公司表示，应收账款规模较大主要受行业及客户回款模式影响，客户多为央企下属单位，资信与偿付能力良好。公司已制定应收账款清欠计划，成立专项工作小组，通过领导班子成员催款、提升销售人员回款考核权重等措施，2025年销售回款同比大幅增长。
存货方面，2025年末存货余额67,064.72万元，占总资产比重11.96%，累计计提跌价准备2,002.80万元。其中，在产品、库存商品、发出商品金额分别为2.17亿元、1.23亿元、0.59亿元。公司称，存货规模较大主要因产品生产验证周期长、战略备货、科研物料储备及行业需求波动等因素。2023-2025年末，存货的在手订单覆盖率分别为49.20%、28.22%、23.19%。公司已按成本与可变现净值孰低计量，计提存货跌价准备，与同行业可比公司相比，计提比例处于合理水平。
募投项目延期
公司首次公开发行募集资金净额为32.60亿元，截至2025年末累计投入18.31亿元，投入比例为56.17%。其中，“高可靠模拟集成电路晶圆制造及先进封测产业化项目”投入3,940.23万元，投入进度仅为4.15%，项目达到预定可使用状态日期已延期至2027年底。
公司解释，项目进展较慢主要原因包括：当前行业价格下行、竞争加剧，盈利水平暂时无法覆盖项目投产后的运维成本；行业政策导向升级，公司对项目技术路线与建设方案进行深度优化；现有订单无法支撑满产运行，避免大规模产能闲置。公司表示，项目延期未改变实施主体、投资方向及核心建设内容，无实质性障碍，符合募集资金使用计划和相关制度规定。
风险提示
公司在公告中提示了多项风险，包括业绩下滑风险、应收账款规模较大的风险、存货规模较大的风险以及募投项目建设滞后、变更或收益不达预期的风险。公司表示，若特种领域集采改革深化、行业竞争加剧，或新品研发量产落地不及预期，业绩可能存在继续下滑的风险；若应收账款回款催收效果不及预期，将面临持续走高及坏账风险；若下游需求疲软、产品价格持续下行，存货规模或将持续增长并需补提跌价准备；募投项目因设备、原材料国产化验证周期较长，存在建设滞后、变更或投产盈利未达预期的风险。
年审会计师和持续督导机构对公司回复内容进行了核查，认为公司相关会计处理符合企业会计准则规定，内部控制健全有效，风险提示充分。
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